汇市“史诗级闪崩”的三大原因

作者:见文 来源:华尔街见闻 2019-01-04 10:16:28 0 0

  1月3日周四亚洲交易时段,日元兑美元在数分钟内飙涨4%,创下2016年美国大选以来的最大涨幅。

  日元重现避风港威力,对多个货币均拉涨。澳元兑日元也迅速崩盘,突破了关键阻力位跌至2016年以来的新低,成为跌幅最惨重的货币对。汇市闪崩背后,对全球经济增长的担忧,使得日元仍有可能是一段时间内最为强势的货币。

  传统意义上的非交易高峰出现“史诗级闪崩”,苹果公司是导火索,流动性低下和程序交易放大了波动,此前集聚的空头也在踩踏式离场。

苹果

  苹果无疑是昨日点燃外汇市场避险情绪的重要导火索。苹果下调了第一财季业绩预期后,称大中华地区需求疲软。加上此前全球经济数据已经开始出现放缓迹象,对全球经济增长的担忧迅速触发了避险交易。

  这是日元飙涨的最重要原因之一。日元传统的避风港地位正在加强,去年,日元是G10货币中,唯一一个对美元实现上涨的货币。

  另一方面,由于纽约盘后和东京盘前原本就交投清淡,而且日本当日仍处于休市阶段,流动性不足放大了波动,散户投资者也在纷纷抛售澳元。

  英国《金融时报》援引澳大利亚资管经理观点称,如果汇市闪崩主要归因于苹果,那么未来全球经济增长的担忧仍将持续,汇率走势有可能仍会延续类似趋势。

  在对经济增长的担忧下,短时间内,日元似乎都无法回到此前的水平。

  程序交易

  苹果下调业绩指引后,触发了投资者的避险情绪。不过,彭博援引Vanguard全球外汇交易首席Andrew Maack观点称,虽然日本休市可能放大了波动,但外汇市场的闪崩近来频现,他将其称作流动性“黑洞”。

  的确,2016年英国退欧公投引发英镑/美元暴跌,同样发生在纽约盘后亚洲盘前。而新西兰元、南非兰特等货币,近两年来也都经历了类似的闪崩。

  “这是一个没有多少人类交易员参与的时段,”Andrew Maack对彭博表示。周四日元的闪崩发生在纽约时段盘后和东京时段开盘前,期间通常交投清淡,罕有大幅波动。该名分析师还表示,在程序交易缺乏合理的约束控制之下,流动性会被迅速抽干,引发市场短时间内的极端波动。

  算法交易的核心在于追涨杀跌。资产价格越是上涨,程度越是疯狂地执行买入操作,与传统的价值投资理念完全相反。而在外汇市场中,一旦关键止损水平被触及,算法交易会使得这一趋势呈滚雪球般愈演愈烈。

  空头撤离

  日元的做空力量急剧,令周四空头的踩踏式离场更加剧烈。CFTC最新发布的数据显示,日元/美元仍然实现投机性净空仓,且净空仓增加5165手合约。但由于美国政府停摆,CFTC未能在12月28日公布新一期的持仓数据。

  “2019年出现了大量的悲观情绪,而第一个交易日就发生闪崩,意味着即将到来的一年前景及其悲观。”英国《金融时报》援引一名外汇交易员观点称。

苹果

  苹果无疑是昨日点燃外汇市场避险情绪的重要导火索。苹果下调了第一财季业绩预期后,称大中华地区需求疲软。加上此前全球经济数据已经开始出现放缓迹象,对全球经济增长的担忧迅速触发了避险交易。

  这是日元飙涨的最重要原因之一。日元传统的避风港地位正在加强,去年,日元是G10货币中,唯一一个对美元实现上涨的货币。

  另一方面,由于纽约盘后和东京盘前原本就交投清淡,而且日本当日仍处于休市阶段,流动性不足放大了波动,散户投资者也在纷纷抛售澳元。

  英国《金融时报》援引澳大利亚资管经理观点称,如果汇市闪崩主要归因于苹果,那么未来全球经济增长的担忧仍将持续,汇率走势有可能仍会延续类似趋势。

  在对经济增长的担忧下,短时间内,日元似乎都无法回到此前的水平。

  程序交易

  苹果下调业绩指引后,触发了投资者的避险情绪。不过,彭博援引Vanguard全球外汇交易首席Andrew Maack观点称,虽然日本休市可能放大了波动,但外汇市场的闪崩近来频现,他将其称作流动性“黑洞”。

  的确,2016年英国退欧公投引发英镑/美元暴跌,同样发生在纽约盘后亚洲盘前。而新西兰元、南非兰特等货币,近两年来也都经历了类似的闪崩。

  “这是一个没有多少人类交易员参与的时段,”Andrew Maack对彭博表示。周四日元的闪崩发生在纽约时段盘后和东京时段开盘前,期间通常交投清淡,罕有大幅波动。该名分析师还表示,在程序交易缺乏合理的约束控制之下,流动性会被迅速抽干,引发市场短时间内的极端波动。

  算法交易的核心在于追涨杀跌。资产价格越是上涨,程度越是疯狂地执行买入操作,与传统的价值投资理念完全相反。而在外汇市场中,一旦关键止损水平被触及,算法交易会使得这一趋势呈滚雪球般愈演愈烈。

  空头撤离

  日元的做空力量急剧,令周四空头的踩踏式离场更加剧烈。CFTC最新发布的数据显示,日元/美元仍然实现投机性净空仓,且净空仓增加5165手合约。但由于美国政府停摆,CFTC未能在12月28日公布新一期的持仓数据。

  “2019年出现了大量的悲观情绪,而第一个交易日就发生闪崩,意味着即将到来的一年前景及其悲观。”英国《金融时报》援引一名外汇交易员观点称。

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